亿并购溢价270%！扬杰科技豪赌贝特电子背后，藏着哪些半导体行业秘密？

22亿收购溢价270%，扬杰科技这笔豪赌究竟值不值？从销售员到百亿富豪，梁晴如何凭借敏锐的商业嗅觉和果敢的决策，带领扬杰科技在半导体行业逆势崛起？当功率半导体龙头遇上电路保护专家，这场并购将如何重塑行业格局？让我们一起揭开这场资本运作背后的战略密码。

哈喽大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天，我们有幸邀请到了陈明，他是半导体产业的滋生专家。陈明欢迎你大家好，我是陈明。很高兴来和大家聊聊这个话题。今天咱们来聊一聊最近一笔非常引人注目的并购，就是扬杰科技，花了22亿。买了一家公司，但是这个溢价是2%百七十，就是这个事情真的挺让人好奇的，就钱到底花的值不值，以及背后到底有什么样的战略考虑。没错，这个确实是最近行业的热点，那我们就直接开18咱们先来聊第一，趴这个并购背景，就是瑶洁科技为什么要买贝特电子。首先，第一，咱们先聊一聊瑶洁科技它自己的业务发展到了什么阶段，为什么它现在要做一个这么大的并购，扬杰科技其实它一直都是做功率半导体起家的。那功率半导体这个东西，它的应用领域其实非常广，就从汽车电子到光伏到储能到到消费电子它都有。那它其实在2010年之后，随着这个行业的一个复苏，它是抓住了这个机会，通过自主研发，以及一些并购把它的产品矩阵补充的非常的完整。那他的销售额也是连续几年都保持了一个高增长。所以他们其实是主动地扩展自己的版图。没错，因为虽然说他之前是通过并购一些这方面的公司，但是它其实还是没有办法快速的拿到一些高热度的客户的资质。那现在贝特电子，它的客户包括比亚迪、美的、格力这些都是一些非常优质的大客户那他其实并入瑶杰科技之后，就可以帮他快速的拿到这些订单。然后同时，他本身也有一些电源管理，包括一些保护性的这种芯片。那也是功率半导体一个很重要的一个补充所以这个是为什么它在2025年会这么果断的出手那你觉得贝特电子为什么会在此时此刻选择被瑶姐科技收购呢？贝特电子其实它一直都是在电力电子保护元器件领域里面，非常深耕的那它的客户群体，其实也是以这些大企业为主，但是它其实在过去几年当中，也受到了行业增速放缓，然后市场竞争加剧，包括原材料成本上升等等的一些压力。所以它的业绩也出现了一些波动。那它其实也需要通过一个并购来找到一个新的增长点。同时，也可以借助扬杰科技的平台和资源，来提升自己的竞争力所以这个是为什么他会选择在这个时间点走出去。你觉得扬杰科技和贝特电子这两家公司在业务上有什么样的互补性？瑶杰科技，它其实在功率半导体这个领域里面，是非常全面的，从设计到制造到封装测试它都是有的。那贝特电子，它其实在电路保护这一块是非常强的那其实瑶杰科技获得了贝特电子之后，它就可以一站式的帮它的客户来解决更多的电力电子的问题。那比如说它的新能源车充电桩，包括它的光伏逆变器，它的储能系统都可以做的更好更全面同时，它的客户粘性也会大大增强。关于并购背景最关键的就是双方业务互补这块聊的挺透，咱先暂停休息一下，再继续。对，然后，我们来聊聊今天的第二个主题就是梁情和她领导的扬杰科技到底有哪些让人惊叹的这种创业和并购的历程。那我们就先来聊一聊梁晴，她是怎么从一个中专毕业的销售员变成了一个百亿富豪的。她其实一开始的时候是一个中专毕业，然后是在一个国营的单位里面做工会。但是他就不满足于这个，他就辞职了，去了一个台资的电子厂就做销售。那他其实就是因为善于抓住时机，他就很快的就积累了人生的第一桶金，他第一个大动作就是凑钱，成立了扬杰电子。对，然后他就是跟他的10个伙伴一起凑了30万，就在2006年的时候成立了扬杰电子他也是因为这个公司一开始是做代理，就两年时间，销售额就冲到了1000万。后面，他又花了很大的力气，去自主研发，去建自己的生产线。那在2010年的时候，行业又迎来了一个低谷，它又逆势的扩张。又引进了很多新的设备，也开始了它的这个镜元的生产。那这些所有的努力，才让扬杰电子真正的走上了一个快速成长的道路你觉得梁情在她的创业的过程当中，有哪些非常让人印象深刻的这种决策，我觉得她最让人佩服的就是他在金融危机的时候，就是2008年这个时候，大多数企业都在裁员，都在准备过冬，他却反着来，就是砸钱。去引进技术团队，然后建了自己的精神生产线。那这个不仅让他的公司活下来了，还让他在行业复苏之后，一下子就抓住了机遇，实现了这种低谷中的月神。他是怎么把扬杰科技带上一个更高的台阶的他在2014年的时候，让公司上市，然后募集了资金之后，他就并没有说把这些钱都花在扩张上而是更理性的去布局，比如说他会花大力气去进行研发，包括去收购一些国外的一些资产，那这些所有的东作才让杨洁真正的成为了一个行业的龙头，也让他个人也成为了所谓的扬州女首富。你觉得梁情在并购贝特电子这个事情上面有哪些？比较让人眼前一亮的这种操作，我觉得它最让人佩服的就是他敢于在这个行业高位的时候去出手，然后他又是全现金的收购，又没有设置什么业绩对赌就是非常干净利落的就把贝特电子收入囊中。那这个其实就需要它对这两个公司的协同效应，以及贝特电子的价值有非常准确的判断听起来确实是风险很大，没错，那他其实就是看中了贝特电子的客户粘性，和他的品牌，他觉得整合之后可以立刻提升他的市场竞争力，然后他也可以借着这个机会进入到一些新的领域比如说汽车电子，比如说光伏储能这些领域，其实都是非常热门的高增长的市场，所以这个其实就是一个非常有魄力的一个高层级的操作，好，聊了这么久的梁情的创业故事信息量不小，咱歇会儿喝口水，待会儿继续。咱们来进入第三个部分，咱们来聊一聊这个并购的意义，就是扬杰科技收了贝特电子之后，到底在产品布局上面有什么样的变化其实扬杰科技它原本就是做功率半导体这个领域的那贝特电子它其实在电路保护这个细分领域是非常强的，那它们两个一结合的话，就相当于扬杰科技一下子把自己的产品矩阵补充的非常的完整，就从原来的以分立器件为主，变成了一个包括集成电路mosfetigbt这样的一些宽进带半导体都有的一个公司所以他们的产品线一下子丰富了很多。没错，而且贝特电子它的客户群体其实是非常优质的，那这些客户其实一直以来，都是非常看重品牌和技术的，那现在他们两个合并之后，扬杰科技不光是拿到了这些客户，其实是更深入的进入到了一些新的领域，比如说汽车电子，比如说光伏储能。这些领域其实都是非常热门的高增长的市场，所以这个其实就使得扬杰科技的产品布局变得更加的多元化，也更有竞争力瑶杰科技在完成对贝特电子的收购之后，在技术研发和创新能力上会有哪些新的突破？其实扬杰科技它一直都是注重自主研发的，那贝特电子它其实在一些特定的领域，比如说电路保护海，有一些模拟芯片上面是有很深的积累的，那它们两个合并之后，就可以把各自的技术优势结合起来，然后加上贝特电子的团队加入之后，他们在新能源和汽车电子领域的这种技术能力也会得到加强，所以研发团队和实力都会升级没错，而且就是瑶杰科技它现在有了贝特电子之后，它不光是可以保留自己原来的这种优势领域，它还可以去拓展一些新的高性能的这种产品。包括它的研发的效率也会提升一些原来的需要很长时间去开发的一些产品现在也可以加快进度。再加上他们在2025年又刚上市所以他们的资金和资源都会更加充足，所以他们的创新能力也会提升到一个新的高度。我觉得扬杰科技在收购了贝特电子之后，它在市场和客户上面会有哪些新的变化。其实贝特电子它的客户群体是非常优质的，那这些客户其实一直以来，都是非常看重品牌和技术的。那现在他们两个合并之后，扬杰科技不光是拿到了这些客户，其实是更深入的进入到了一些新的领域。比如说汽车电子、比如说光伏储能这些领域其实都是非常热门的高增长的市场。所以这个其实就使得扬杰科技的产品布局变得更加的多元化，也更有竞争力。所以客户和市场份额都会扩容。没错，而且就是扬杰科技，它现在可以通过贝特电子的渠道快速的进入到一些新的地区，包括它的服务的维度也会提升，它可以提供更全面的解决方案那这样的话，它的客户粘性就会增强，市场份额也会扩大，那同时也会提升整个公司在行业里面的话语权和抗风险能力。对，今天咱们聊了这么多，关于瑶杰科技和贝特电子并购背后的一些战略的思考，以及一些挑战那其实这场并购到底能不能够帮扬杰科技开启一个新的增长周期其实还得看他们后续的整合的能力和市场的验证好了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。